在全国农商行体系中，东莞农商行凭借超 7600 亿的资产规模，长期占据着举足轻重的地位，堪称全国最大的地级市农商行。然而，繁华的资产数据背后，一系列经营指标却悄然亮起了 “红灯”，净利持续下降，息差不断收窄，拨备覆盖率跌破关键防线，不良贷款率节节攀升，让市场对其未来发展前景充满忧虑。

净利连降，盈利引擎失速

东莞农商行的盈利表现近年来持续低迷。2021 - 2024 年期间，其营业收入分别为 129.96 亿元、132.36 亿元、132.6 亿元、124.12 亿元，净利润则依次为 55.9 亿元、59.32 亿元、51.61 亿元、46.25 亿元，已呈现出明显的增长乏力甚至下滑态势。步入 2025 年，情况并未好转，上半年该行实现营业收入 55.01 亿元，同比减少 14.02%；归属于股东的净利润为 26.29 亿元，同比下降 17.07%，净利润已连续两年半下滑，且降幅仍在扩大。

深究盈利下滑根源，息差收窄成为首要 “元凶”。2025 年上半年，该行利息净收入为 42.37 亿元，同比减少 9.92%。受 LPR 持续下行、贷款重定价以及政策引导金融让利实体经济等多重因素影响，其净息差从去年同期的 1.4% 骤降至 1.22%，同比下降 0.18 个百分点。生息资产平均收益率 2.87%，同比下降 0.45 个百分点，而付息负债平均成本率虽有下降，但幅度仅为 0.27 个百分点，远不及生息资产收益率下降速度，导致利差空间被严重压缩。

与此同时，非利息净收入同样表现不佳，上半年实现 12.64 亿元，同比减少 25.41%。其中，手续费及佣金净收入 2.34 亿元，因调降理财产品费率等原因，同比减少 16.79%；交易净收益 2.93 亿元，受市场利率震荡影响，交易性金融资产公允价值变动收益由正转负，同比减少 65.45%。两项非息收入关键指标双双下滑，进一步加剧了盈利困境。

资产质量恶化，不良率持续攀升

资产质量层面，东莞农商行面临的形势同样严峻。截至 2025 年 6 月末，该行不良贷款余额为 73 亿元，较上年末增加 3.23 亿元；不良贷款率攀升至 1.87%，较上年末上升 0.03 个百分点。自 2021 年赴港上市以来，不良贷款率已连续四年半呈上升趋势，此前 2020 - 2024 年末，该指标分别为 0.82%、0.84%、0.9%、1.23%、1.84%，增长态势明显。

从贷款结构来看，个人信贷质量恶化尤为突出。截至 6 月末，个人贷款规模为 1268.52 亿元，占贷款总额的 32.17%；但不良贷款高达 35.59 亿元，较上年增加 10.2 亿元，不良率由上年末的 2.29% 飙升至 2.81%。其中，个人经营贷款、信用卡透支、个人消费贷款不良率分别从上年末的 2.57%、6.02%、2.31% 提升至 3.21%、9.24%、3.11%，升幅显著。这主要归因于房地产市场持续调整，部分居民收入减少，还款能力下降，导致个人信贷违约风险大幅增加。

公司贷款(不含贴现)方面，虽然不良贷款率为 1.59%，较上年末下降 0.22 个百分点，但主要投放行业中，制造业、房地产业贷款不良率较上年末有所提升，分别达到 2.1%、0.66%。批发和零售业不良贷款率更是高达 5.64%，在主要行业中处于高位，反映出部分行业经营压力仍在持续，信贷资产质量稳定性存疑。

拨备覆盖率跌破 200%，风险抵御能力削弱

作为衡量银行风险抵御能力的关键指标，拨备覆盖率的变化备受关注。截至 2025 年 6 月末，东莞农商行拨备覆盖率降至 190.56%，较上年末下降 17.16 个百分点，这是该行上市后首次跌破 200%。回溯 2020 - 2024 年末，拨备覆盖率分别为 375.13%、375.34%、373.83%、308.3%、207.72%，呈现出连续下降趋势，表明其应对潜在风险的缓冲垫正不断变薄。

拨备覆盖率下降，一方面是不良贷款余额持续增加，导致分母变大；另一方面，盈利能力下滑使得计提拨备的资金来源受限，分子增长乏力。在不良贷款攀升与拨备计提不足的双重压力下，东莞农商行抵御信贷风险冲击的能力被严重削弱，一旦不良贷款集中爆发，可能对其资产负债表造成较大冲击。

不仅如此，截至 2025 年 6 月末，东莞农商行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别由 2024 年末的 16.54%、14.37%、14.34% 下降至 15.92%、13.8%、13.77%，资本实力有所削弱，进一步影响到其风险抵御能力与业务扩张能力。

面对业绩与资产质量的双重困境，东莞农商行在下半年及未来的经营策略调整至关重要。如何提升盈利能力，拓宽收入来源渠道，有效控制不良贷款增长，提高拨备计提水平，增强资本实力，成为摆在其面前亟待解决的难题。而这些问题的答案，不仅关乎东莞农商行自身的稳健发展，也将对东莞地区乃至全国农商行行业的发展格局产生深远影响。